民国纸币民国十年财政部定期有利国库券伍圆

民国十年（1921年）财政部发行的“定期有利国库券伍圆”，是中国近代金融史上特定时期的产物，其历史背景与民国初年的财政困境、币制改革及政府融资手段密切相关。以下从多个维度梳理其相关历史：

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一、发行背景：民国初年的财政危机与政府融资需求
1912年中华民国成立后，中央政府面临严重的财政危机。一方面，辛亥革命后军费开支激增（如镇压二次革命、护国战争等），另一方面，传统税收体系崩溃（如田赋、厘金因战乱和地方割据难以征收），而新税源（如关税、盐税）又被列强控制或抵押给外国银行团（如1913年《善后借款合同》将关税、盐税作为担保）。为弥补赤字，北洋政府频繁举借内债，国库券成为重要融资工具。

具体背景：
1921年处于北洋政府统治后期（直系军阀曹锟、吴佩孚掌权），此时一战结束，中国民族工业短暂复苏，但政府仍需大量资金用于军政开支（如直皖战争后的军队整编）、偿还旧债及维持行政运转。此前北洋政府已多次发行短期公债（如1914年“爱国公债”、1918年“整理金融短期公债”），但因信用低下、民众不信任，认购情况不佳。此次“定期有利国库券”以“有利”（即承诺利息）吸引投资者，试图通过市场化方式募集资金。

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二、名称解析：“定期有利国库券”的特殊性
- “国库券”：近代中国对短期政府债券的称呼，区别于长期“公债”。国库券通常期限较短（多为1-5年），以国家信用为担保，用于弥补财政临时缺口。
- “定期有利”：强调该券有明确期限和固定利息收益（“有利”即支付利息），区别于无息或低息的强制摊派债券。这反映了北洋政府试图通过市场化设计提升债券吸引力，但因政府信用薄弱，实际效果有限。

此券面值“伍圆”（5元），符合当时小额面额设计，目标群体可能包括商人、市民及部分金融机构。

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三、发行细节与设计特征
目前公开的实物资料显示，该券正面通常印有“财政部”“定期有利国库券”“伍圆”字样，标注发行时间“中华民国十年”（1921年），并注明利息率（常见为年息6%-8%）、还本付息日期（如“自发行之日起五年还清”）及发行机构（财政部委托指定的银行或钱庄代兑）。背面可能有财政部印章、骑缝章及防伪花纹（如龙纹、云纹），体现当时的纸币设计风格。

值得注意的是，北洋政府的国库券多由京沪等地的官办印刷厂（如财政部印刷局）印制，纸张较粗糙，防伪技术有限，后期因滥发导致贬值严重，实际流通中常被折价使用。

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四、历史影响与局限性
1. 融资效果有限：尽管设计为“有利”，但因北洋政府连年财政赤字、债务违约频发（如1919年“四年公债”未能如期兑付），民众对政府信用极度怀疑，该券认购率不高，实际募集金额远低于预期。
2. 加剧货币混乱：北洋时期中国尚未统一币制，银元、铜元、纸币并行，国库券作为纸币的一种，因缺乏准备金支撑，发行后迅速贬值，进一步扰乱了金融市场。
3. 反映时代特征：该券是北洋政府“饮鸩止渴”式财政政策的缩影——依赖举债维持统治，却因治理能力低下陷入“借新还旧”的恶性循环，最终加速了北洋政权的崩溃（1926年北伐开始后，北洋政府退出历史舞台）。

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五、收藏与研究价值
作为民国早期国库券的实物遗存，“民国十年财政部定期有利国库券伍圆”是研究中国近代财政史、金融史的重要物证。其存世量较少（因发行规模小且后期回收销毁），且见证了北洋政府财政体系的脆弱性，对了解20世纪初中国政府融资模式、货币信用演变具有独特意义。目前市场上，品相完好的该券已成为钱币收藏领域的“冷门珍品”，兼具历史价值与收藏价值。

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总结：这张伍圆国库券不仅是民国初年财政困局的见证，更折射出近代中国在现代化转型中政府与市场的复杂互动。它的发行与失效，本质上是旧政权治理能力不足的体现，也为后来的国民政府币制改革（如1935年法币政策）提供了历史镜鉴。