民国纸币民国九年财政部定期有利国库券中圆

民国九年财政部定期有利国库券（中圆）的历史背景与解析

一、基本定义与发行背景
民国九年财政部定期有利国库券是北洋政府时期（1912-1928年）财政部为缓解财政危机而发行的短期有息债券，属于“国库券”范畴（当时又称“库券”，与后期国债性质类似）。其发行时间为1920年（民国九年），面额标注为“中圆”（即“中国银圆”，俗称“大洋”，1中圆约合银七钱二分，与当时流通的袁大头等值）。

二、北洋政府的财政困境与库券发行动因
1. 财政危机的根源：
民国初年，北洋政府面临多重财政压力：一是辛亥革命后军费开支激增（军阀割据导致军队膨胀）；二是偿还清末外债与赔款（如庚子赔款）；三是实业建设（如铁路、工业）的资金需求；四是地方截留税收，中央财政调度失灵。至1919年（民国八年），财政赤字已十分严重，常规税收难以为继，不得不依赖举债度日。

2. “定期有利”的特点：
北洋政府此前曾发行无息库券（需以税收或特定收入偿还），但认购意愿低。为吸引投资者（包括银行、商人、普通民众），1920年的“定期有利国库券”明确标注“有利”——即承诺按固定利率支付利息，且期限较短（“定期”），增强了信用吸引力。这种有息库券更接近现代短期国债的特征，是北洋政府融资手段的“近代化尝试”。

三、发行细节与市场反应
1. 发行规模与条款：
据史料记载，民国九年财政部定期有利国库券总发行额约数百万元（具体数额因档案散佚略有争议），面额分“壹圆”“伍圆”“拾圆”“中圆”等，其中“中圆”为中等面额，便于中小投资者购买。利率方面，通常约定年息6%-8%（高于同期银行存款），期限多为1-3年，到期还本付息。

2. 认购与流通困境：
尽管设计了“有利”条款，但因北洋政府信誉低下（常拖欠债务本息）、军阀混战导致经济动荡，市场对库券信心不足。实际认购主要依赖银行团（如当时的“中国银行”“交通银行”等官商合办银行）被迫承销，普通民众认购极少。部分库券甚至被银行作为抵押品向外国银行借款，进一步加剧了金融风险。

四、历史意义与后续影响
1. 财政近代化的缩影：
该库券的发行反映了北洋政府在传统“捐税财政”之外，试图通过市场化融资解决危机的努力，是中国近代财政制度从“封建性摊派”向“近代债务融资”转型的体现。

2. 信用破产的见证：
由于北洋政府后期始终未能摆脱财政困境，此类库券多数未能按时兑付本息。例如，1926年（民国十五年）后，随着北伐战争推进，北洋政府垮台，大量未清偿库券成为“废纸”，持有者损失惨重，也印证了当时政权“失信于民”的本质。

3. 收藏与研究价值：
作为实物遗存，民国九年中圆国库券是研究北洋政府经济史、金融史的重要物证。目前存世量稀少（因多数已兑付销毁或未留存），在钱币收藏市场中属于冷门但有特殊历史价值的品种，其图案（通常为财政部印鉴、编号、“定期有利国库券”字样及面额）和文字细节可反映当时的印刷技术与官方文书风格。

五、总结
民国九年财政部定期有利国库券（中圆）并非“流通钱币”，而是北洋政府财政崩溃前夕的应急融资工具。它的诞生源于近代中国中央集权的瓦解与财政体系的混乱，其命运则折射出民国初期政权合法性缺失、经济治理能力薄弱的历史困境——既是政府“救亡图存”的最后挣扎，也是旧中国经济积弊的总爆发。

（注：因北洋政府财政档案多有散佚，部分细节需结合《中国近代货币史资料》《北洋政府财政史》等文献交叉印证。）